一、 依據新加坡聯合早報本(2026)年2月25日引述馬來亞銀行(MayBank)日前發布的最新報告指出，美國總統川普對全球徵收之新關稅雖帶來更多不確定性，惟東協整體輸美貨品的實際負擔關稅料將減低；其中，新加坡受益於豁免關稅貨品占比較高，仍將享有東協地區最低「有效關稅」。「有效關稅」係將針對特定產品徵收額外關稅或豁免關稅等影響排除，可顯示企業出口貨品至特定國家時，所須實際承擔的整體關稅。
二、 倘依據川普總統日前宣布對全球徵收15%關稅稅率計算，新加坡是東協區域內唯一有效關稅調高國家，約增加1.8%至6.9%，其他東協國家出口至美國貨品的有效關稅則皆下降，降幅從1.2%至3.1%不等；東協6國(印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、汶萊)整體降幅則約為1.4%至17.1%。
三、 上述報告指出，新加坡看似處於相對劣勢，惟即使有效稅率調高，預估星國面臨的實際關稅仍是東協區域內最低；此係因新加坡出口至美國貨品(包括醫藥、半導體及部分電子產品)逾60%享有關稅豁免，在東協6國中占比最高。
四、 此外，馬來西亞則僅有47%的出口美國貨品可豁免關稅。柬埔寨與印尼等面臨較高有效關稅國家，出口至美國貨品中須繳納特定關稅比率較高，例如關稅稅率高達50%的鋼鐵、鋁及銅等產品，免稅貨品則占比偏低。越南、泰國及菲律賓出口至美國貨品則僅約三分之一屬免稅類別，爰即使美國關稅政策調整，前述3國面臨的有效關稅小幅下降，惟仍高於全球15%新稅率。
五、 馬來亞銀行經濟分析師認為，川普總統的新關稅政策對新加坡出口競爭力的影響有限，星國亦擁有充裕的財政儲備，可推出額外緩衝措施。但，未來美國關稅政策不確定性將進一步加劇，可能抵消有效關稅降低帶來的收益。
六、 全球投資顧問機構「麥格理資本公司」(Macquarie)指出，在美國關稅政策調整後，新加坡將超越菲律賓成為東協地區第2個「受偏好市場」(preferred market)，最「受偏好市場」仍為馬來西亞。主因是新加坡受美國新關稅政策影響的出口貨品占比較低，其對整體關稅的影響微乎其微，星幣亦一直受益於美元弱勢。
七、 馬來亞銀行另指出，川普總統援引「1974年貿易法」第122條款提出的新關稅僅能維持150天，無法確定之後是否延長。目前東協面臨的一大風險是涉及美國國家安全的「1962年貿易擴張法」第232條款的調查結束時，醫藥及半導體等特定產品的關稅豁免可能終止，惟該類產品仍可能在短期內，受益於「提前出貨」效應。目前最大變數在於，川普總統是否援引1930年「斯穆特—霍利關稅法」(Smoot-Hawley Tariff Act)第338條款，向不公平對待美國商家的貿易夥伴實施關稅。在338條款下徵收關稅稅率可高達50%，且無須經過調查等程序。
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