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有關逾百家日企面臨俄國強制接管資產風險,因撤退恐致巨額損失仍維持營運據點事。

2026-11-09 台北駐大阪經濟文化辦事處經濟組 黃副組長百偉

據日本經濟新聞本(2026)年11月7日報導,日本經濟產業省公布統計顯示,目前仍有超過100家日本企業在俄羅斯維持營業狀態。許多企業即使選擇縮減營運規模或凍結新投資,亦未完全撤出俄國市場,依然保留當地的據點與人員。

在能源領域方面,三菱商事與三井物產參與俄羅斯遠東地區石油與天然氣開發案「薩哈林2號」(Sakhalin-2),該項目目前並未列入美國經濟制裁名單,持續穩定向日本提供液化天然氣(LNG),約占日本天然氣總進口量的9%;伊藤忠商事與丸紅則參與「薩哈林1號」(Sakhalin-1)開發案。

在製造與服務業方面,三菱重工雖已縮減營運規模,但為持續提供如燃氣輪機與壓縮機的售後保養服務,除保留在地法人外,亦設有鋼鐵機械售後服務據點。此外,小松(Komatsu)設有售後服務據點並供應零組件;川崎重工設有負責商情蒐集等業務據點;味之素(Ajinomoto)則持續進行微生物與發酵技術研發及農業資材銷售。

另據俄羅斯塔斯社報導,截至本年9月為止,遭俄羅斯政府強制接管的企業已超過130家,主要以歐洲企業為主,包含法國食品大廠Danone、芬蘭能源公司Fortum以及瑞士食品大廠雀巢(Nestlé)等。

日本貿易振興機構(JETRO)分析指出,初期俄羅斯政府的打壓目標主要為電力、食品等攸關民生的外國企業,近期則擴大至塗料、物流等產業,受影響的行業範圍已越來越難預測。

外界認為本次俄國政府對日本菸草產業(JT)採取的強制接管處置,與先前對Danone等歐企的手段如出一轍:通常由俄國政府指派與普丁政權關係密切的企業家擔任管理者,之後再以極低價格出售給俄羅斯在地企業,實質上將外資資產重新分配給當地政商權貴。

外國企業若想徹底撤出俄羅斯市場,則必須面臨極其苛刻的門檻。針對實施對俄制裁的「非友好國家」(如日本、歐美等)企業,若欲出售俄國事業,原則上售價必須較市場評估價值至少折價60%以上;此外,還需將評估價值的35%以上繳至俄羅斯國庫。事實上,遭到接管的企業中,被迫以遠低於資產價值的賤價出售、進而認列巨額損失的情況相當常見。例如,丹麥啤酒大廠Carlsberg的俄羅斯子公司遭到接管後,最終認列約1,700億日圓損失。另烏克蘭KSE研究所估計,截至2025年3月為止,外國企業因撤離或遭強制接管所造成的損失總額已超過1,700億美元。

面對上述政治風險,投保相關保險被外國企業視為重要的避險措施。例如DMG森精機的俄羅斯子公司於2024年遭俄國政府徵收,因事前投保德國政府的投資保險,最終順利獲得172億日圓的接管理賠金。

儘管日本與俄羅斯為保障雙邊企業與投資人權益曾簽署「日俄投資協定」,原則上嚴格禁止雙邊政府任意徵收或將企業財產國有化。依據該協定,若發生違約爭議,雙方應先透過談判協商;若協商無果,受害企業有權提請第三國或國際仲裁機構進行仲裁,而目標國政府亦有義務配合回應。因此,俄方目前對日本菸草產業(JT)採取的強制接管處置,已涉嫌嚴重違反該協定內容。


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