一、路透社本(1)月26日以「即使美國供應已回升，中國今年上半年仍將優先進口巴西大豆」為題報導略以：
(一)市場趨勢與整體背景：依據市場分析機構指出，即使美國大豆供應近期回升，中國預計於 2026 年上半年仍將優先進口巴西大豆。巴西本年度大豆產量將創下歷史新高，供給充沛，加上國際市場報價相對具有競爭力，使巴西大豆在價格與供應穩定性均占優勢。相關人士表示，在當前全球農產品價格波動與地緣政治不確定性之情況下，中國進口商傾向選擇風險較低且成本較可控之來源國。
(二)採購結構與關稅因素：報導指出，中國民營大豆壓榨與加工業者已開始積極與巴西出口商簽訂合約，並安排自2月起陸續裝運巴西大豆。相較之下，美國大豆雖然品質穩定，惟整體到岸價格偏高，且仍須承擔約13%之進口關稅；反觀巴西大豆僅須繳納約3%之進口關稅，兩者成本差距明顯。市場人士認為，關稅結構差異已成為影響中國民營買家採購決策之關鍵因素之一，進一步推升巴西大豆在中國市場之吸引力。
(三)中美關係緩和下之實際進口情況：儘管自2025年10月以來，中美雙邊貿易氣氛出現一定程度緩和，中國亦陸續自美國採購大豆，截至目前進口量約達1,200萬噸，惟相關採購多由國營企業主導，包括中儲糧及中糧集團(COFCO)等。相較之下，民營企業對採購美國大豆之意願仍偏低。分析指出，民營企業對價格與政策敏感度較高，使其在原料採購上更傾向選擇關稅負擔較低、供應風險較小之巴西大豆。
(四)巴西供給前景與出口規模：在供應方面，巴西預期 2025/26 年度大豆總產量將達約1億8,220萬噸，刷新歷史新高紀錄。受惠於高產量、完善出口基礎設施及對中輸銷管道穩定程度，分析師預測巴西對中國大豆出口量可能達到約8,500萬噸，占中國整體進口需求重要比重。相關人士指出，巴西已逐步鞏固其作為中國最大大豆供應國之地位，短期內此一結構不易出現明顯轉變。
二、新聞來源：https://www.reuters.com/world/china/china-favour-brazilian-soybean-imports-h1-despite-renewed-us-inflows-2026-01-26/
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